按照《证券期货投资者恰当性办理法子》及配套，本材料仅面向华创证券客户中的金融机构专业投资者，请勿对本材料进行任何形式的转发。若您不是华创证券客户中的金融机构专业投资者，请勿订阅、领受或利用本材料中的消息。Q3营收增速亮眼，归母同比转正。公司25Q3实现营收18。9亿元、同环比+39%/+31%，次要受益于新工场爬坡，焦点客户销量增速可不雅。按照中国汽车工业消息网，25Q3零跑销量17万辆、环比+30%，奇瑞销量72万辆、同比+13%、环比+17%。公司25Q3实现归母净利1。32亿元、同比+2。1%、环比+2。5%，继持续四个季度同比下滑后初次转正。此中，1）本部归母净利0。83亿元、同比+12%、环比+41%；本部净利率4。4%、同比-1。0PP、环比+0。3PP，本部净利率环比进一步修复；2）结合营收益0。49亿元、同比-12%、环比-30%。新工场爬坡+海外结构加快，公司根基面稳步向好。公司本部净利率已持续3个季度实现环比逐渐恢复，随肇庆、合肥、金华、芜湖江北新产能操纵率逐渐提拔，公司新无望逐渐实现扭亏为盈，进一步提振盈利。同时，公司海外市场正加快开辟，荣获全球工业设想项之一红点的智能座舱“ix-2024”进行多轮海外手艺交换，并获得客户的分歧好评。公司以此契机进一步完美欧洲的结构，匈牙利、西班牙的扶植先后启动，潜正在客户的报价也正在连续的推进中。我们看好公司将来正在欧洲市场不竭获取新项目，实现进一步成长。结构触觉传感器打开新成漫空间，无望从汽车迁徙至机械人。新营业方面，10月10日，公司取荷兰织物触觉传感手艺立异企业Brighter Signals B。V。告竣计谋合做，为汽车和机械人制制下一代触觉传感手艺。Brighter Signals次要供给焦点手艺，常熟次要担任传感器的量产制制，也将鞭策该传感器集成到汽车座椅和内饰系统中，并结合其他一级供应商配合打制智能化处理方案。该传感器已通过全球领先从机厂超三年的普遍测试，可实现对车内人员的分类识别及气囊节制，帮力打制更平安、更智能、更响应火速的座舱系统。此外，该传感器也无望使用正在机械人范畴，如使用于机械人夹爪、操做臂和人形系统，可使机械人精准抓取物体，削减错误，凭仗灵敏的触觉，机械人可纹理、压力和外形差别，完成诸如将织物拉伸笼盖正在曲面上或精准抓取犯警则外形物体等复杂使命；对于易碎或材料，机械人也能温柔操做，降低损坏风险。风险提醒：取Brighter Signals合做进展不及预期风险、海外营业开辟进展低于预期、市场所作加剧风险等。具体内容详见华创证券研究所2025年10月28日发布的演讲《常熟汽饰（603035）2025年三季报点评：Q3营收高增，归母净利同比转正》华创证券研究所定位为面向专业投资者的研究团队，本材料仅合用于经承认的专业投资者，仅供正在新布景下研究概念的及时交换。华创证券不因任何订阅本材料的行为而将订阅人视为公司的客户。通俗投资者若利用本材料，有可能因缺乏解读办事而对演讲中的环节假设、评级、方针价等内容产心理解上的歧义，进而形成投资丧失。本材料来自华创证券研究所曾经发布的研究演讲，若对演讲的摘编发生歧义，应以报布当日的完整内容为准。须留意的是，本材料仅代表报布当日的判断，相关的阐发看法及猜测可能会按照华创证券研究所后续发布的研究演讲正在不发出通知的景象下做出更改。华创证券的其他营业部分或从属机构可能做出取本材料的看法或不分歧的投资决策。本材料所指的证券或金融东西的价钱、价值及收入可涨可跌，以往的表示不该做为日后表示的显示及。本材料仅供订阅人参考之用，不是或不该被视为出售、采办或认购证券或其它金融东西的要约或要约邀请。订阅人不该纯真依托本材料的消息而代替本身的判断，应自从做出投资决策并自行承担投资风险。华创证券不合错误利用本材料涉及的消息所发生的任何间接或间接丧失或取此相关的其他丧失承担任何义务。本材料所载的证券市场研究消息凡是基于特定的假设前提，供给中持久的价值判断，或者根据“相对指数表示”给出投资，并不涉及对具体证券或金融东西正在具体价位、具体时点、具体市场表示的判断，因而不成以或许等同于带有针对性的、指点具体投资的操做看法。通俗小我投资者如需利用本材料，须寻求专业投资参谋的指点及相关的后续解读办事。若因不妥利用相关消息而形成任何间接或间接丧失，华创证券对此不承担任何形式的义务。未经华创证券事先书面授权，任何机构或小我不得以任何体例点窜、发送或者复制本材料的内容。华创证券不曾对任何收集、平面做出过答应转载的日常授权。除经华创证券承认的约稿等环境外，其他一切转载行为均属违法。如因侵权行为给华创证券形成任何间接或间接的丧失，华创证券保留逃查相关法令义务的。